外資步步為進 標普道瓊斯“納A”比例有望增加

時間:2020-01-19 14:08???點擊: 次???字體:【

  9月23日是富時羅素提高A股納入比例、標普道瓊斯指數將1099只中國A股納入標普新興市場全球基準指數生效后的第一個交易日。至此,包括明晟MSCI、富時羅素、標普道瓊斯國際三大指數公司均已將A股納入其中。

  “隨著國際三大指數有序納入A股,預計今年滬股通和深股通的全年資金凈流入額將超過2000億元?!贝ㄘ斪C券策略分析師鄧利軍告訴《證券日報》記者,根據MSCI、富時羅素和標普道瓊斯指數已公告的將A股納入三大指數“步驟”,后續仍有約120億美元被動跟蹤資金將流入A股市場。

  《證券日報》記者在對比后發現,MSCI和富時羅素在A股納入方面均采用了“分步走”的策略。

  具體來看,MSCI的分步走進度主要體現在三個時間節點上。一是在2019年5月份,將指數中現有中國A股納入因子從5%增加至10%,同時以10%的納入因子納入深圳創業板大盤A股;二是在2019年8月份,將A股納入因子從10%增加至15%;三是在2019年11月份,把指數中所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%,同時將中國中盤A股,包括符合條件的深圳創業板股票,以20%的納入因子納入MSCI指數。

  緊接著,再來看一下富時羅素的納A安排。早在2018年9月份,富時羅素就宣布將A股納入其全球股票指數體系并分為三步走,即在2019年6月份、9月份和2020年3月份依次遞增納入因子比例,這三步實施后,A股納入比例將分別為可投資部分的5%、15%、25%。

  與這兩大指數的納入安排稍有不同的是,標普道瓊斯指數采取的是一次性以25%的比例納入A股。雖然目前A股在標普新興BMI指數中的權重約為6.2%,中國市場(含A股、港股、海外上市中概股)在該指數的權重約為36%,但市場似乎更為關心標普道瓊斯指數是否還會繼續提升納入因子。

  對此,標普道瓊斯指數方面表示,最早要等納A第一階段實施完成(9月23日)后,才會考慮就“提升納入因子”征詢意見。

  川財證券金融產品團隊負責人楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時分析稱,從長期趨勢上看,標普道瓊斯指數納入比例提升的概率有所上升。一方面,是因為國內資本市場的制度逐漸成熟、規模逐漸增長,在全球資本配置中的重要作用有所增加;另一方面,國內資本市場對外資的引導入市力度同樣有所增加,兩者之間形成良性循環,這對于提升A股在全球資本市場中的地位有顯著作用。

  值得一提的是,國家外匯局9月10日還發布消息稱,經國務院批準,國家外匯管理局決定取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度限制。同時,RQFII試點國家和地區限制也一并取消。

  在招商證券首席策略分析師張夏看來,在資本市場政策紅利不斷推出的背景下,今年A股相繼被納入國際指數以及提高納入比例,這將使得境外資金對A股的配置需求明顯提升。在這樣的背景下,監管層決定取消QFII和RQFII額度限制,將進一步提高對境外資金的便利度;同時,此舉還有利于縮小QFII、RQFII與滬股通、深股通在投資便捷程度上的差異,提高其投資活躍度。(記者 杜雨萌)

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